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　　起首：华泰期货

　　作家： 师橙

　　工业硅：

　　市集分析

　　2026-01-26，工业硅期货价钱震憾上升，主力合约2605开于8865元/吨，终末收于8915元/吨，较前一日结算变化（85）元/吨，变化（0.96）%。截止收盘，2605主力合约抓仓252307手，2026-01-25仓单总和为13115手，较前一日变化144手。

　　供应端：工业硅现货价钱基本抓稳。据SMM数据，昨日华东通氧553#硅在9200-9300（0）元/吨；421#硅在9500-9800（0）元/吨，新疆通氧553价钱8600-8800（0）元/吨，99硅价钱在8600-8800（0）元/吨。昆明、黄埔港、西北、天津、新疆、四川、上海地区硅价抓平，97硅价钱抓稳。

　　SMM统计1月22日工业硅主要隘区社会库存共55.6万吨，较上周加多0.18%。

　　豪侈端：据SMM统计，有机硅DMC报价13800-14000（0）元/吨。近日国度取消光伏升值税出口退税计策，短期多晶硅需求有上升预期，多晶硅强出口有望提振工业硅需求端，短期的需求利好提振价钱上行。铝硅合金企业开工率小幅下落，有机硅守护错峰减排计策。铝合金下流需求呈现旯旮走弱，瞻望后续开工率以稳中偏弱为主。

　　供给端：1月底存在减停产预期，供给端有裁减趋势。

　　策略

　　工业硅价钱瞻望将守护区间震憾，供需双减的情况下重迭煤炭价钱与光伏产业链价钱上升传导恶果，价钱复古彰着。上行高度取决于下流需求复原和库存去化程度，下行空间则受本钱复古和减产预期规章。

　　单边：短期区间操作

　　跨期：无

　　跨品种：无

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　　期现：无

　　期权：无

　　风险

　　1、西北复产及与西南停产情况；

　　2、多晶硅企业开工变化；

　　3、计策端扰动；

　　4、宏不雅及资金姿首；

　　5、有机硅企业开工情况。

　　多晶硅：

　　市集分析

　　2026-01-26日，乐鱼多晶硅期货主力合约2605震憾上升，开于50700元/吨，终末收于51280元/吨，收盘价较上一往翌日变化1.19%。主力合约抓仓达到41290（前一往翌日41291）手，当日成交13705手。

　　多晶硅现货价钱抓稳，据SMM统计，N型料49.50-58.50（0.00）元/千克，n型颗粒硅50.00-51.00（0.00）元/千克。据SMM统计，多晶硅厂家库存加多，硅片库存加多，最新统计多晶硅库存33.00，环比变化2.80%，时时彩app硅片库存26.78GW，环比8.07%，多晶硅周度产量20500.00吨，环比变化-4.65%，硅片产量10.86GW，环比变化0.28%。

　　硅片方面：国内N型18Xmm硅片1.33（0.00）元/片，N型210mm价钱1.65（0.03）元/片，N型210R硅片价钱1.43（0.00）元/片。

　　电板片方面：高效PERC182电板片价钱0.27（0.00）元/W； PERC210电板片价钱0.28（0.00）元/W傍边；TopconM10电板片价钱0.44（0.02）元/W傍边；Topcon G12电板片0.44（0.02）元/w；Topcon210RN电板片0.44（0.02）元/W。HJT210半片电板0.37（0.00）元/W。

　　组件：PERC182mm主流成交价0.67-0.74（0.00）元/W，PERC210mm主流成交价0.69-0.73（0.00）元/W，N型182mm主流成交价钱0.73-0.74（0.00）元/W，N型210mm主流成交价钱0.75-0.77（0.00）元/W。

　　策略

　　多晶硅价钱瞻望将小幅震憾上升，本蟾光伏产业取消出口退税计策颁布，短期内或会刺激多晶硅抢出口，虽当今豪侈端莫得彰着好转，但存在提振预期，重迭多家多晶硅企业明确计议停产，供给有裁减趋势，激动价钱短期上升。多晶硅企业被约谈后，协同挺价渴望破灭，举座市集向降本增效发展，下流产能加快出清。后续短期内宽恕硅片新报价和1月排产计议：中遥远则需宽恕需求端回暖情况和库存去化程度。

　　单边：短期区间操作，主力合约短期瞻望守护小幅震憾上升

　　跨期：无

　　跨品种：无

　　期现：无

　　期权：无

　　风险

　　1、行业自律对落魄游开工影响，

　　2、期货上市对现货市集带动，

　　3、资金姿首影响。

　　4、计策扰动影响。

　　投资磋磨业务阅历： 证监许可【2011】1289号

　　免责声明：

　　本敷陈基于本公司以为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及好意思满性不作任何保证。本报 告所载的办法、论断及预测仅反应敷陈发布当日的不雅点和判断。在不同期期，本公司可能会发出与本敷陈所载意 见、评估及预测不一致的连络敷陈。本公司不保证本敷陈所含信息保抓在最新情景。本公司对本敷陈所含信息可 在不发出见告的情形下作念出修改， 投资者应当自行宽恕相应的更新或修改。 本公司死力敷陈执行客不雅、公平，但本敷陈所载的不雅点、论断和提倡仅供参考，投资者并弗成依靠本敷陈以取代 运用疏淡判断。对投资者依据简略使用本敷陈所酿成的一切后果，本公司及作家均不承担任何法律遭殃。 本敷陈版权仅为本公司通盘。未经本公司书面许可，任何机构或个东说念主不得以翻版、复制、发表、援用或再次分发 他东说念主等任何口头侵扰本公司版权。如征得本公司同意进行援用、刊发的，需在允许的界限内使用，并注明出处为 “华泰期货连络院”，且不得对本敷陈进行任何有悖开心的援用、删省和修改。本公司保留根究相关遭殃的职权。 通盘本敷陈中使用的商标、作事符号及符号均为本公司的商标、作事符号及符号。 华泰期货有限公司版权通盘并保留一切职权。

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遭殃裁剪：朱赫楠