专题：聚焦好意思股2025年第四季度财报

　　很多好意思国公司试图向投资者保证关税是 “可控的”，但财报季初的驳斥标明，由于消耗者对更高的价钱望而生畏，利润率正濒临风险。

　　宝洁公司、Fastenal和3M公司等风向标公司仍是指出了这些挑战 。

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　　零卖巨头亚马逊首席推论官贾西（Andy Jassy）在瑞士达沃斯寰球经济论坛时辰暗示，由于卖家为提前嘱托关税而减少了库存，该公司看到其电子商务平台上的价钱正在高涨 。

　　很多业务遍布民众的公司将鄙人周公布事迹，其中包括通用汽车、卡特彼勒和包装品公司金佰利-克拉克。

　　天然更平方的消耗支拨依然坚挺 ，但购买者一直很严慎，频频在寻找物美价廉的商品，尤其是中低收入者。

　　“Annex Wealth Management首席经济政策师布赖恩-雅各布森（Brian Jacobsen）说：”天然有些东说念主对价钱不那么明锐，但大多量消耗者仍然对当今的物价水平感到震怒，不会对进一步加价有好感。

　　说明 LSEG 的数据，下周将有 100 多家标普500公司发布求教。

　　券商泰尔西策划集团（Telsey Advisory Group）的一份求教闪现，园艺和农用树立销售商Tractor Supply瞻望本年将达成与关税干系的提价。

　　Tractor Supply公司周四发布事迹求教，公司高管暗示，往常一年消耗者在购买时有计划的是价值，价钱高涨将是 “外科手术式 ”的。

　　Levi Strauss周三公布沐日季度事迹。该公司在 10 月份暗示，关税将使其利润率下跌 0.7%，高于此前 0.5% 的预期。天然 Levi Strauss 在发奋达成供应链种种化的同期种植了部分价钱，但该公司也警告称消耗环境将愈加疲软。

　　哈佛大学讲明阿尔贝托-卡瓦洛（Alberto Cavallo）、保拉-拉马斯（Paola Llamas）和弗朗哥-巴斯克斯（Franco Vazquez）一直在追踪好意思国主要在线和实体零卖商的毛糙 36 万种商品的价钱，从地毯到咖啡不等。

　　他们估量，限度年底，时时彩app国内商品的价钱比关税前的预期高出约 4.3 个百分点，而入口商品的价钱则高出约 5.8 个百分点。

　　一些公司，如调味品制造商麦考密克公司（McCormick & Co），正在种植价钱，因为第四季度的关税资本高涨幅度高出预期。

　　“麦考密克首席推论官布兰登-福里（Brendan Foley）说：”麦考密克商品约有50%的增量关税仍然存在，咱们络续濒临干系的通胀压力。麦考密克的毛利率 比客岁同期下跌了约 130 个基点。

　　消耗品行业的风向标宝洁公司将其最大市集好意思国的部分居品价钱种植了 2% 至 2.5%，以对消关税和 销售疲软带来的影响 。该公司上周求教的利润率已鸠合第五个季度下跌。

　　消耗者的感受

　　工业用品分销商Fastenal也暗示，关税举高了价钱 ，并打击了需求。Fastenal公司的首席财务官图尼克利夫（Max Tunnicliff）暗示，该公司将在2026年 “争取更多的订价”，但这将取决于其插足资本和客户步履。

　　耶鲁大学预算本质室（Yale Budget Lab）的数据闪现，限度 11 月中旬，有计划到居品替代要素，好意思国消耗者的灵验关税率为 14.4%，为 85 年来最高。

　　若是好意思国最高法院在二月份作念出裁决，反对特朗普总统哄骗《外洋紧要经济权利法》（IEEPA）来实施现存关税，那么当今的关税轨制可能会被中断--这可能会为在特朗普紧要权利轨制下支付关税的公司掀开大范畴退款的大门 。

　　然则，这一历程可能会握续数年，在此时辰，白宫算计哄骗其他关税授权来保管入口关税。

　　“通用电气首席推论官拉里-卡尔普（Larry Culp）说：”往常八个月里，每个东说念主皆在为如何支配新的生意环境而发奋。

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职守剪辑：刘亮堂