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　　在邻接发布35份溢价风险教唆、24份停牌公告、以及2次下调申购额度后，国投瑞银白银LOF最终弃取全面暂停申购。

　　1月27日，国投瑞银白银LOF（下称“白银LOF”）公告称，为保护基金份额捏有东谈主利益，将于1月28日起暂停申购（含如期定额投资）业务。

　　此前，该基金已冉冉收紧申购通谈：其C类份额早在2025年12月29日就已暂停申购，而A类份额的申购上限也已收紧至单日100元。这次全面“关门”，意味着非论是A类如故C类份额，投资者皆将无法向该基金追加新的资金干与。

　　同日，白银LOF还发布溢价风险教唆及停复牌公告。公告本色泄露，将于2026年1月27日开市起至当日10时30分停牌，自2026年1月27日10时30分复牌。

　　据统计，自2025年12月以来，该基金已累计发布溢价风险教唆35次、停牌公告24次，并3次辅助申购额度。

　　对此，有业内东谈主士分析称，国内个东谈主投资者径直参与白银投资的阶梯较少，看成公募基金市集独逐个只主要投资于白银期货的基金，白银LOF成为贫苦的盘曲投资器用，资金捏续涌入推高了运作复杂性。

　　Wind数据泄露，扫尾2025年12月末，白银LOF A份额已飙升至189.44亿元，相较于2025年三季度末增幅达185%。扫尾1月26日收盘，国投白银LOF的二级市集报4.183元，基金净值为2.9694，溢价率超40%。

　　国投瑞银基金称，即使基金净值本人并未下落，投资者在高溢价时买入的份额仍可能因“溢价收窄”致使转为“折价”而产生失掉——溢价越高，回撤风险越大。

　　另一方面，也有业内东谈主士指出，该基金主要投资于上交所的白银期货合约。刻下交游所为收敛市集风险，对期货合约开仓数目推论端正，导致基金在濒临申购时难以同步新增对应多头仓位。

　　1月26日晚间，上海期货交游所发布奉告，辅助白银、锡期货相干合约交游名额。这已是旧年12月以来，上期所邻接第四次收紧白银期货交游名额。市集东谈主士分析，上期所近日屡次对相干品种弃取风控形状，并实时发布监管公告，明确向市集传递了严厉打击非法活动、爱戴交游秩序的气派和决心。近期贵金属和有色金属市集心扉较强，时时彩app官方最新版下载提议强大市集参与者防护风险、感性交游。

　　“若在此时放开申购，新进资金将无法按基金协议商定足额建立白银期货，只可转向债券等低收益金钱。”公募里面东谈主士合计，这不仅会稀释基金的合座收益，导致净值无法精采追踪白银价钱走势，产生追踪纰谬，也将径直毁伤原有捏有东谈主的利益。

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　　Wind数据泄露，当地时候1月26日，黄金与白银价钱在创下历史新高后遭逢显著回调。现货白银盘中一度波及每盎司117.74好意思元的历史高点，涨幅靠拢14%，但随后显赫回落，日内涨幅不及1%。现货黄金相通波动剧烈，在盘中最高冲破5110好意思元/盎司关隘后，又一度向下落破5000好意思元/盎司关隘。

　　北京时候1月27日亚市早盘，现货黄金交投于5032好意思元/盎司隔邻，现货白银交投于107好意思元/盎司隔邻。扫尾发稿，COMEX白银期货报107.29好意思元/盎司，跌超7%。

　　关于白银后市，多家机构指出其涨势由多身分共同激动，但也教唆短期回调风险正在积蓄。

　　耿直证券研报暗示，白银相较黄金波动性更强、商品属性更高出；而工业属性组成了白银恒久刚性需求的根底。从白银供需结构分析，白银供给相对踏实，连年来需求不断飞腾。供给方面，矿山银是白银的主要供给，但产量呈下降趋势；而再生银则逐步成为白银供给的第二大开端。需求方面，现在工业需求还是占白银需求主导地位，其中绿色经济激动工业需求增长；投资需求方面，白银投资以什物投资为主，金融投资呈现波动剧烈。

　　预测改日，耿直证券合计白银的回调风险大于黄金，恒久看好，但短期波动幅度需重心警惕。其中，工业需求恒久刚性增长为白银价钱提供中枢支捏，短期受技巧与产能波动存在变量；投资需求中期仍有增量空间，短期易受市集心扉与战术调控扰动。

　　光大期货指出，抽象来看，白银在宏不雅避险与好意思元信用疑虑的支捏下趋势依然强盛，但捏仓结构与极点比价目标均发出剧烈颤动的警示，后市行情或将进入高波动、高不合的阶段。

　　倾盆新闻记者 丁欣晴

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