专题：ATFX外汇专栏投稿

1月26日，周一黄金价钱延续了其破记载的涨势，攀升至历史新高，打破每盎司5000好意思元，白银价钱上周五打破100好意思元关隘后今早也不时刷新高位。近期发生的区域冲突突显了地缘政事风险的上升，和寰球财政风险上升的情况下加快寻求贵金属的避险。好意思国与北约之间因格陵兰岛问题而产生的垂死相关，在上周松驰之后，特朗普周末示意，如若加拿大与华兑现商业左券并赐与激动，他将对加拿大征收100%的关税。

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　　特朗普对加拿大“放狠话”，再次考据了“好意思国优先”计谋的不行预测性。任何商业定约皆可能随时成为方针，这迫使寰球成本从头评估捏有好意思元钞票的政事风险。这种单边域税威迫，内容上是将商业器具刀兵化，永遥望会侵蚀寰球商业体系和好意思元信用。在列国政府室如悬磬、央行猖獗印钞的布景下，这种举动加重了东说念主们对“现存货币体系是否可靠”的深层惊慌。

　　是以，音书径直不时催化“避险”和“去好意思元化”这个中枢逻辑里。市集口头依然处于亢奋情状，这种新闻即是最佳的助燃剂，会蛊卦更多资金涌入黄金和白银，寻求“政事风险进犯”。上周，时时彩由于好意思国计谋难以预测、好意思欧之间关税垂死局势加重以及对好意思联储孤苦性的质疑再度升温，好意思元创下5月以来最大单周跌幅。

　　贵金属需求还受到其他一系列身分的推动，包括高于平方的通货延迟、好意思元疲软、寰球列国央行的购买以及好意思联储瞻望本年将再次降息。刻下什物黄金需求方面，市集也良善中国春节前后关于黄金首饰购买需求上升，可能进一步推高金价。

　　高盛觉得，黄金需求基础已超过传统渠说念。自2025年头以来，西方ETF的黄金捏有量增多了约500吨，而用于对冲宏不雅计谋风险的新式器具，包括高净值家庭的什物黄金购买，已成为日益遑急的需求开首。将2026年12月的黄金价钱预测从之前的每盎司4900好意思元上调至5400好意思元，情理是针对寰球宏不雅和计谋风险的对冲门径依然变得“粘滞”，现实上擢升了本年黄金价钱的起初。

　　本周市集聚焦好意思联储利率有筹画行为下一遑急催化剂，而刻下地缘局势的任何风吹草动皆会不时带动金价上扬，短期来看，下一个要津心情关隘在5200-5300好意思元。而白银打破100好意思元这个历史性的心情大关后，进一步飞腾空间被掀开，良善120-130好意思元界限。可是任何秀气着局势松驰的信号皆可能触发短线回吐。

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职守剪辑：陈平