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　　1月27日，九方智投控股大幅高开，盘中一度触及49.48港元/股，涨超17%，随后颤动下行。收敛发稿，该股涨幅回落至2.19%，报43港元/股。

　　九方智投控股（09636.HK）在26日际遇股价大幅跳水后，赶快抛出大额回购计较。

　　2026年1月26日晚间，九方智投控股发布自发性公告，晓示拟斥资不朝上1亿好意思元回购股份，回购数目不朝上公司总股本的10%（4483.57万股）。

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　　1月26日，九方智投控股午后突发跳水，盘中跌幅一度扩大至35.21%，最低触及36.8港元/股，创下近七个月以来的股价低点。收敛当日收盘，公司股价报42.08港元/股，跌25.92%，单日市值挥发近70亿港元。此前，公司股价自2025年8月27日触及84.05港元/股的高点后握续下行，收敛2026年1月26日已近乎腰斩。

　　从音信面看，1月26日并无九方智投控股的环节利空公告，此前公司于1月23日公告披发648万股股权引发，市集关于这次股价暴跌多半感到猜忌。公司并未作出讲授，但在股价暴跌当晚，九方智投控股赶快发布了回购公告。

　　回购资金起首方面，九方智投控股明确将使用现存现款储备及流动现款流，不波及任何外部借款。

　　九方智投控股2025年中报数据表示，公司流动金钱为36.01亿元，其中现款及现款等价物达15.74亿元。九方智投控股董事会在公告中强调，股份回购计较反馈了董事会对公司长进有信心，现时公司股份的市集往来价钱被低估，公司现存的财务资源可推论股份回购计较，同期亦能保管迷漫的财务资源扶直业务握续增长。

　　九方智投控股自称“国内证券投教第一股”，是2C金融信息处事行业龙头，以投顾派司为基础，以“施行+流量”获客展业。

　　据九方智投控股微信公众号先容，公司定位“新一代股票投资助手”，为投资者提供股票投资器用、证券投资参谋人、投资者教悔等处事。公司称，时时彩秉握“科技+投研”双轮驱动策略，基于东说念主工智能与大数据本领研发多款AI居品，奋发于于成为客户投资情愿的终生伴侣。

　　九方智投控股连年来凭借直播营销和流量运营赶快崛起，其贸易中枢在于“流量变现”。据2024年年报，公司通过526个MCN账户和5005万粉丝构建流量鸠合，借助直播和短视频将公域流量滚动为私域客户，倾销投顾处事。2024年，九方智投控股的销售及营销开支高达10.6亿元，同比增长11%，占营收比重攀升至46%。

　　2025年上半年，受益于成本市集回暖，九方智投控股事迹短期改善，杀青营业收入21.00亿元、净利润8.65亿元，毛利率88.2%，净利率达41.2%，中枢业务订单金额16.1亿元，同比增长74.3%，付用度户增至10.2万东说念主，同比增幅152.7%，退款率也回落至24.6%。但九方智投控股销售用度仍然高企，2025年上半年销售用度达6.62亿元，同比增长19.7%。

　　开源证券在研报中暗意，九方智投控股订单收入与市集往来量具有较强联系性，在牛市氛围下，公司获客恶果、付费滚动率有望普及，事迹弹性充分开释，增速有望优于券商经纪业务收入和市集往来量。开源证券暗意，九方智投控股App加快平台化转型，公司握续优化App功能，鼓吹App从投顾处事器用向金融居品与处事的生态型平台转型，有望进一步普及用户粘性，酿成自有流量。

　　但在流量狂欢的背后，合规风险也随之而来，成为悬在九方智投控股头顶的“达摩克利斯之剑”。2025年2月，上海证监局对九方智投控股旗下上海九方云智能科技有限公司出具责令改正的监督惩办设施，指出公司存在两项违法：一是个别未在中国证券业协会登记为证券投资参谋人的职工向投资者提供投资忽视，不稳健《证券投资参谋人业务暂行模范》第七条的模范；二是部分营销宣传施行存在误导性表述，不稳健《证券投资参谋人业务暂行模范》第二十四条的模范。

　　作家：李五强

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包袱裁剪：宋雅芳