太平洋证券股份有限公司张世杰，罗平近期对科瑞时期进行照管并发布了照管解释《公司深度：先进制造跨行业行使龙头，“3+N”政策布局把抓智能制造海浪》，赐与科瑞时期买入评级。

科瑞时期(002957)

解释摘录

公司大要：先进制造规模的跨行业行使龙头。科瑞时期建设于2001年，初期专注于硬盘行业自动化业务，经由20余年发展，已成长为工业自动化拓荒及智能制造处分决议的内行供应商。其业务逐渐拓展至转移末端、新动力、汽车、物流等多个行业，并于2019年完毕A股主板上市。主买卖务围绕“3+N”政策布局，营收表示较为隆重，2024年受行业周期影响营收同比着落14.34%至24.48亿元，但2025年前三季度已呈现隆重建设，营收同比增长0.22%。盈利才气方面，公司详尽毛利率持久防守在35%支配的高位水平，具有强盛的相沿。公司三大中枢业务主要包括转移末端业务、新动力业务以及精密零部件业务，2024年三大政策业务收入占比总共81.32%。其均分产物来看，自动化拓荒是公司营收的主要起首，连年来持久防守70%以上营收占比。

“3+N”业务政策稳步股东，“AI+半导体”成为公司发展引擎。公司三大政策业务：转移末端、新动力、精密零部件，及“N类”业务共同相沿增长动能。1.转移末端业务：据弗若斯特沙利文预测，内行端侧AI市集将在2025-2029年间从3219亿元跃升至12230亿元，CAGR高达39.6%。随AI时期深度渗入和场景连续拓展，加速赋能电子末端拓荒升级，催生出千般的新式末端风物，为检测拓荒带来结构性增长契机。公司领有行业内最为完好的整机检测决议，有望深度受益于ai手机、MR拓荒及AI札记本等市集爆发。动作整机检测拓荒跳动供应商，绑定苹果、谷歌、华为等头部客户，在自动测试线、自动化业务、录像头及光学模组检测业务拓展得到阶段性后果。同期，时时彩app官方下载为应酬外洋头部客户连续外迁的影响，通过越南出产基地优化产能布局。2.新动力业务：电板市集供需两旺，锂电板行业发展出路精良。从需求端看，受下贱新动力汽车、储能以及3C等浪掷类电子市集发展的启动，锂电板市集正快速彭胀。据EVTank预测，2030年内行锂离子电板总体出货量有望增长至6012.3GWh，增长超越强盛。公司聚焦锂电板制造中后段拓荒，如叠片机、化因素容拓荒等，妥当叠俄顷期趋势及储能需求增长，与宁德时期、亿纬锂能（维权）等国表里标杆企业协作，并积极拓展固态电板拓荒研发，订单放量可期。3.精密零部件业务：定位于中高端市集，产物行使于硬盘、浪掷电子、医疗等多规模，2025年上半年营收占比达21.05%，同比增长31.78%，目标范围连续扩大。4.“N类”业务：公司加速布局半导体、光通讯、医疗、东说念主形机器东说念主等高后劲规模，受益于国产替代加速进度。当今，公司为半导体拓荒提供超高精密部件及贴装拓荒，最高精度达50nm，契合内行半导体拓荒市集增长趋势。

盈利预测

咱们预测公司2025-2027年完毕营收30.58、39.96、47.03亿元，完毕归母净利润2.98、3.53、4.62亿元，对应PE30.37、25.61、19.61x，防守公司“买入”评级。

风险教唆

新产物拓展不足预期风险；

行业景气度波动风险；

其他风险。

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最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家。

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