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上证报中国证券网讯（记者 汪友若）近期A股合座呈现震撼上行模样，阛阓成交看守高位，收获效应彰着竖立。与此同期，主要宽基指数涨跌互现，阛阓格调分化进一步加重。代表大盘蓝筹的上证50和沪深300指数阐扬较弱，而中证500和中证1000等中小盘指数则大幅领涨。逆周期颐养策略落地后，春季行情将怎样演绎？阛阓结构性分化会否延续？请看本周机构研判。

中信证券：阛阓信心捏续收复中 猝然链的增配时点即是当下

近期宽基ETF的赎回界限不竭放大，在此布景下，不同业业和个股的承死力出入较大。从结构上来看，主动型机构超配的板块和个股在宽基ETF赎回潮中反而逾额收益更彰着。往后看，阛阓信心处于捏续收复经由中，惟有估值处于相对低位、具备增长逻辑且非宽基权重股的行业，预测齐将出现竖立。其中猝然链的增配时点即是当下到3月前后，地产链亦可能在此阶段发生彰着竖立。

此外，在“资源+传统制造订价权重估”的基本想路下，围绕化工、有色、新能源、电力开导构建的基础组合，仍然是优先建立场地。在此基础上，投资者可逢低增配非银（证券、保障），同期通过部天职需品种（如免税、航空、建材等）或高景气品种（半导体开导、材料等）增强收益。

兴业证券：2月是主要指数全年胜率最高的月份之一

逆周期颐养策略影响更多的是行情的节拍、结构而非合座趋势，相沿春季行情进取的中枢逻辑并未发生任何变化，本轮春季行情仍在半路。从近期阛阓阐扬来看，天然行情节拍趋缓，但进取趋势仍在延续，何况结构上收获效应正执政着更广的范围扩散。参考历史警戒，跟着1月功绩预报线路结束，2月阛阓重回基本面空窗期，重复相近春节流动性充裕，2月是主要指数全年胜率最高的月份之一，届时阛阓进取弹性有望再一次大开。格调上，小微盘、成长等高弹性板块频繁阐扬更好。

国信证券：本轮春季行情仍有进一步演绎空间

逆周期颐养策略旨在平抑阛阓波动，指令阛阓行稳致远。合座来看，现时阛阓流动性仍相对充裕，尽管宽基ETF净赎回界限较大，但行业、主题类ETF申购仍较积极。与此同期，上调保证金比例后杠杆资金并未彰着流出，融资余额合座看守安定。对比历史警戒来看，本轮春季行情仍有进一步演绎空间，短期资金面变化导致的阶段性波动还是布局良机。

申万宏源证券：春季行情仍沿着既定旅途前进

本周，阛阓短线过度交游的场地取得修正，开门红行情插手板块轮动阶段，但本轮春季行情仍沿着既定旅途前进。增量资金入市、产业催化不停，以及基本面扰动影响较小的布景下，春季行情的演绎基础并未发生改换。短期来看，收获效应处于相对低位场地将出现轮涨、补涨，建材、石油、钢铁、医药生物等场地有望受到善良。中长期来看，景气度较高的科技板块，以及有色、化工等周期龙头还是干线。

东吴证券：“春季行情”将捏续演绎 善良功绩景气印迹

近两周指数窄幅震撼，预测阛阓波动率进一步拘谨后，指数有望续创年内新高。从阛阓干线来看，插手1月下旬后，年报功绩预报将插手密集线路期，阛阓将进一步聚焦功绩线。

适度1月23日，共有跨越900家上市公司线路了功绩预报，其中预喜的上市公司有346家，预喜率为37.7%。依照线路口径，2025年沿途A股归母净利润同比增速中位数达到17.8%，时时彩app官方最新版下载企业盈利复苏或加速。其中，算力、通讯、锂电、储能等产业的上市公司功绩迎来爆发式增长。在功绩考证的要津窗口，重复成长板块的高景气度与功绩弹性，具备塌实基本面相沿、功绩阐扬超预期的优质公司，有望跑出逾额收益，成为接下来“春季躁动”行情的中枢干线。

中国星河证券：板块轮动加速，善良功绩印迹指引

本周A股阛阓板块轮动速率加速，但震撼进取场地未改。近期策略层面的逆周期颐养反应出“稳字当头”的信号，旨在夯实阛阓长期正经运行基础。短期来看，春季行情有望延续，后续板块轮动高潮概率较大，功绩基本面紧要性擢升。1月下旬恰恰上市公司年报、功绩预报聚首线路期，投资者可善良功绩印迹对结构性行情的指引，高景气赛谈与盈利改善细分板块或迎来行情竖立。此外，好意思联储1月议息会议行将举行，阛阓大齐预测好意思联储将看守基准利率不变，但好意思联储策略声明以及新闻发布会表态或阶段性影响阛阓风险偏好。

中泰证券：短期阛阓分化模样仍具延续性，中期或逐渐拘谨

本周A股阛阓格调分化进一步加重，合座呈现出小盘权臣强于大盘、成长彰着强于价值、科技与周期跑赢安定与猝然板块的特征。近期阛阓分化加重，中枢驱动逻辑主要与风险偏好变化、流动性环境、资金结构诊治以及功绩线路节拍等身分研讨。

短期来看，这一阛阓分化模样仍具有延续性：高弹性板块的收获效应捏续劝诱增量资金，阛阓风险偏好仍有望看守高位；春节前阛阓基本面仍处于信号空窗期，高景气板块尚未面对聚首功绩考证压力，估值仍具阶段性抬腾飞间；何况跟着AI模子逐渐插手行使落地阶段，分娩遵守擢升的预期对科技板块估值造成相沿。但从中期来看，春节后上市公司密集线路年报及一季报，阛阓订价逻辑有望由风险偏好与估值推广，从头转向功绩收尾与盈利增速。

开源证券：中小盘格调或捏续优于大盘

近两周春季躁动迎来较为彰着的结构分化：中小盘涨势较好，大盘相对低迷，且对应宽基ETF出现净流出加速的表象。对此，开源证券以为，本轮行情的中枢驱能源莫得发生变化，“春季躁动”行情有望不竭。阛阓流动性充裕布景下，中小盘格调相关于大盘股占优的概率仍较高。建立上，善良“科技+周期”双干线，同期建立部分黄金及高股息看成中长期底仓。

信达证券：阛阓干线有望向其他高景气场地扩散

2025年12月下旬运转的本轮春季行情始于外洋流动性扰动落地和建立型资金年底聚首买入ETF，加速于交游型资金的快速流入和AI、交易航天等产业音讯面密集催化。1月中旬以来阛阓涨速运转降速。跟着春季行情演绎插手后半段，产业趋势笃定性高且功绩收尾偏强的AI算力、半导体、有色金属有望延续阐扬。而那些仅基于题材催化、尚未出现明确基本面改善的场地，其股价可能波动加重。何况阛阓领涨干线有望向其他高景气场地扩散，如加价链（基础化工、新能源材料、电板、存储芯片、玄色商品等）和企业出海带来基本面改善弹性的场地（机械开导、电网开导等）。

华金证券：不竭聚焦科技成长及部分周期行业

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宏不雅经济和企业盈利仍处于竖立趋势中，短期阛阓流动性看守宽松，风险偏好可能进一步上升，春季行情不竭进行中，A股有望看守震撼偏强趋势运行。复盘历史，绩优行业的逾额收益与春季行情节拍联系性较强，当干线行业出现诊治时，绩优行业阐扬活跃。现时来看，前期领涨的交易航天和AI行使产业趋势捏续进取，还是春季行情的干线。同期，有色、化工、电子、汽车等行业2025年年报盈利同比增速可能相对较高，在干线行业出现诊治时，前述绩优行业或阐扬占优。

风险辅导：国际贸易摩擦加重；策略本质成果不足预期；外洋流动性超预期收紧；外洋经济超预期零落；地缘政事干涉超预期。以上不雅点均来自于已公开的证券盘问讲解，不代表本平台态度，敬请投资者贯注投资风险。

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