泡泡玛特“电子木鱼”最近火爆全网。

　　在聚拢下落4个月之后，泡泡玛特本周迎来强势反弹。1月19日至23日，泡泡玛特股价上升近23%，总市值回升至2946亿港元。

　　在“电子木鱼”走红、股票回购、联名手机发布等一系列利好作用下，泡泡玛特股价能止跌吗？年青东谈主对泡泡玛特的戒备还在吗？瞻望2026年，投资机构若何看待新破钞赛谈的契机变化？

图片开始：Wind

　　2025年四季度机构减握泡泡玛特

　　近几个月以来，泡泡玛特股价波动剧烈。2025年8月底，公司股价涉及339.8港元/股的历史高位，总市值超4000亿港元；随后，因阛阓担忧IP热度衰减等原因，泡泡玛特股价握续回调。2025年第四季度，泡泡玛特股价跌幅接近30%。

　　从公募基金最新线路的2025年四季报来看，机构资金批量撤退。

　　据天趋附顾提供的数据，2025年四季度，泡泡玛特遇到机构资金权臣减握：公募基金对泡泡玛特的握股数从2025年三季度末的4382.13万股，降至2025年四季度末的3425.48万股，减少956.65万股；基金握有泡泡玛特的总市值，从2025年三季度末的106.74亿元降至四季度末的58.07亿元，其中既有股价下落的要素，也有机构减握的影响。

　　重仓泡泡玛特的基金居品数目，从2025年三季度末的160只暴减至2025年四季度末的107只，减少53只，机构资金裁撤趋势彰着。其中，兴合基金、南边基金、长城基金、长信基金、汇添富基金2025年四季度大幅减握，减握股数均超百万股。

　　不外，也有机构逆势而上。2025年四季度，睿远港股通中枢价值大幅加仓泡泡玛特245万股；百亿基金司理农冰立责罚的景顺长城品性长青加仓逾23万股；景顺长城恒生破钞ETF加仓逾67万股。

　　适度2025年底，乐鱼握有泡泡玛特仓位占相比大的机构有睿远基金、汇泉基金、恒越基金、兴合基金等。

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　　段永平“无法清爽”，年青东谈主仍列队

　　近期，有网友向段永平发问对泡泡玛特的倡导。段永平暗意：“我未必看过泡泡玛特，以为他们如实蛮历害的。不外，我依然无法清爽东谈主们为什么会需要这个东西，万一过两年世界皆不要了呢？若是你能认为东谈主们会一直需要，他们的业务会一直成长，那对你来说这诚然是个还可以的投资。”

　　有不雅点认为，传统风俗是用“实用与否”“值不值钱”的逻辑掂量破钞价值，是以不少东谈主无法清爽年青一代为何要为潮玩买单。而在年青东谈主的视角里，“形态无价”却渐渐成为现代破钞内核。

　　创举东谈主王宁曾暗意：“咱们是一家IP公司，盲盒玩法仅仅精雕细镂的点。”王宁将潮玩类比为博物馆里的艺术品，其中枢价值不在于实用，而在于审好意思、艺术和伴随等精神层面。

　　一位在泡泡玛特列队结账“电子木鱼”的主顾对中国证券报记者暗意，时时彩“这个‘电子木鱼’收拢了当下‘佛系年青东谈主’的审好意思点，况兼春节快到了，敲敲木鱼能感受到过年的抱怨。”

泡泡玛特西单门店“电子木鱼”样品，商品已售罄 本报记者 王雪青 摄

　　近日，记者实地拜访了位于北京798艺术区的泡泡玛特展览，在岑岭时段，仍能看到列队时长超过一个小时的东谈主群队伍。

　　这是一场主打泡泡玛特旗下IP Zsiga的艺术展。一位带着Zsiga手办来不雅展的资深粉丝暗意：“Zsiga不仅可人，还有相等积极的寓意，每一款形象的背后皆是内心深处的我方。”

　　机构仍看好新破钞赛谈

　　夙昔一个季度，以泡泡玛特为代表的新破钞股价走弱，激发部分基金司理的反念念。不外，瞻望2026年，仍有不少投资机构看好新破钞。

　　睿远港股通中枢价值的基金司理张佳璐在2025年四季报中暗意，近三个月，新破钞宗旨本色发扬与瞻望存在相反，主要有以下原因：破钞复苏弱于预期，非必需破钞与线上支拨回暖力度不及；潮玩行业插足稳步发延期，新品与IP孵化见效尚未透顶体现。阛阓形态偏保守，对转型企业赐与更长不雅察期，连累了估值建树进度。现在，破钞与潮玩行业仍处于相同与模式转型阶段。

　　瞻望2026年，张佳璐认为，新破钞行业宗旨有望从潮玩公司发展为IP生态运营者，通过IP多元开拓、国外阛阓长远及居品线拓宽，构建更肃肃的增长模式，2026年或插足规模化盈利与结组成长新阶段。落幕这一瞻望仍需宏不雅破钞环境稳步复苏、行业竞争感性演化及公司政策有用施行。全体而言，新破钞等赛谈有望在改日两年迟缓开释恒久价值。

　　农冰立在景顺长城品性长青2025年四季报中暗意，港股从2025年9月以来总体深度回调，联系于A股在估值上依然有较好的性价比，仍然督察互联网、新破钞龙头公司的中枢仓位，事迹的成长和估值的匹配度仍然是组合最中枢的订价参考。

　　景顺长城恒生破钞ETF2025年四季报清晰，港股估值仍处于历史较低位置，恒久来看，港股阛阓的配置价值有望获得进一步提振。数据标明，港股非必需性破钞及必需性破钞估值仍处于历史较低分位，具备较厚安全垫。同期，跟着经济握续复苏，破钞需求在有关政策的激动下进一步开释，2026年港股破钞板块具备一定眩惑力。

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包袱剪辑：刘万里 SF014